#1 12/11/2015 23:27:01

Brouxd
Membre

L'index CAPE de Shiller

Bonsoir,
J'ai découvert cet indicateur au hasard de mes lectures il y a 2 ans.
Comme il me parait d'une clarté et d'une évidence même pour apprécier la valorisation des marchés, je vous invite - si ce n'est le cas - à le découvrir, il le mérite.
Pour les aficionados de SGL, c'est ce même indicateur qui leur sert à pondérer la part investie en action du fond. C'est donc pris très au sérieux par des gérants très appréciés en général sur ce forum (et moi en particulier, j'avoue).

A quoi ça sert ?
- Pour ceux (dont je suis) qui jouent surtout des fonds macros ou très flexibles: pas grand chose
- En revanche, pour ceux qui jouent des fonds régionaux ou pays (dont je suis à la marge), je trouve que c'est une aide précieuse pour apprécier le cycle. Le Brésil illustre bien cette idée : ( http://www.gurufocus.com/global-market- … ountry=BRZ )


Concrètement, en s'appuyant sur cet indicateur, on évitera les USA, surévalués de 57% vs la médiane historique (le calcul démarre en 1880...), en revanche la Russie est le marché le plus sous évalué.


Pour les anglicistes, je joins une excellente présentation par starcapital, puis un site US qui actualise cet indice sur les principaux marchés (DM et EM) sur une base mensuelle.

http://www.starcapital.de/docs/2014_02_ … eturns.pdf
http://www.gurufocus.com/global-market-valuation.php

Pour les non-initiés à la langue de notre ennemi héréditaire, j'ai rien trouvé de mieux en Français (mais c'est jamais terrible) que la traduction google de la page wikipedia...

https://translate.google.fr/translate?h … rev=search

cdt, Bernard

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#2 12/11/2015 23:28:35

Brouxd
Membre

Re : L'index CAPE de Shiller

Précision: on parle évidemment de tendances à MT/LT (6 mois mini, voir plusieurs années):
On joue pas là l'ouverture du lendemain matin, hein.... !

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#3 12/11/2015 23:31:16

Brouxd
Membre

Re : L'index CAPE de Shiller

Dernière précision: Shiller, économiste US qui a inventé cet indice, a gagné le Nobel de l'économie pour ce même travail.
Référence plutôt solide, non ?

Voila de quoi nous faire prendre un peu de hauteur à nous, amateurs des grands fonds
Bernard

Dernière modification par Brouxd (12/11/2015 23:32:05)

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#4 06/05/2016 19:49:36

Jules-Edouard
Membre

Re : L'index CAPE de Shiller

Bonsoir

Ossiam a créé un tracker qui utilise la méthode de Shiller : voir le lien ci dessous

http://www.agefi.fr/asset-management/ac … ler-157001

Ce sera intéressant de suivre maintenant que le marché est plus difficile.

cdt

Jules

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#5 06/05/2016 20:44:26

Brouxd
Membre

Re : L'index CAPE de Shiller

Intéressant !

Mais j'ai surtout entendu vanter cet indice par rapport aux marchés dans leur évaluation globale.
Cela semble moins pertinent à priori pour une société, car leur profitabilite est beaucoup moins normée historiquement qu'un panier indiciel tel le CAC ou surtout le S&P...

Une boîte peut faire faillite, se faire racheter.... Un indice non !

Dernière modification par Brouxd (06/05/2016 20:45:57)

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#6 07/05/2016 05:34:38

May-the
Membre

Re : L'index CAPE de Shiller

Oui intéressant en effet.
C'est vraiment la mise en équation de l'approche "value" - recherche systématique des valeurs décotées, mise en œuvre ici au niveau d'un secteur.

un article complémentaire de Morningstar.
http://www.morningstarpro.fr/fr-FR/actu … ticle.html

Et la performance de l'ETF à date (peut mieux faire...)
http://www.morningstar.fr/fr/etf/snapsh … 0P00015E2Y

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